Останніми місяцями термін «K-подібна економіка» стає все більш популярним серед керівників компаній, аналітиків з Волл-стріт та представників Федеральної резервної системи. Він описує неоднозначну ситуацію, коли різні верстви населення демонструють кардинально відмінні економічні результати.

Суть концепції проста: верхня частина літери «K» символізує зростання доходів і добробуту забезпечених американців, тоді як нижня частина вказує на домогосподарства з низькими доходами, які стикаються з повільним зростанням заробітної плати та високими цінами. Цей термін допомагає пояснити поточний заплутаний період в економіці.

«Ті, хто знаходиться внизу, живуть з кумулятивними наслідками цінової інфляції, — зазначає Пітер Етвотер, професор економіки з Вільяма та Мері. — Водночас ті, хто нагорі, виграють від кумулятивного ефекту інфляції активів».

Незважаючи на загальне економічне зростання, спостерігаються суттєві диспропорції: набір персоналу та рівень безробіття знаходяться на певних рівнях, споживчі витрати зростають, але багато домогосподарств заощаджують. Будівництво центрів обробки даних, пов'язаних з ШІ, стрімко збільшується, тоді як фабрики скорочують робітників, а продажі житла залишаються слабкими. Фондовий ринок тримається поблизу рекордних максимумів, але зростання заробітної плати сповільнюється, особливо для малозабезпечених верств населення.

Нерівність зберігається

Хоча одразу після пандемії спостерігався період, коли низькооплачувані працівники отримали значне підвищення зарплати, ситуація змінилася. У 2023 та 2024 роках скоригований на інфляцію ріст заробітної плати для нижнього квартиля працівників становив 3,9% щорічно, випереджаючи 3,1% для верхнього квартиля. Однак цього року зростання заробітної плати, скориговане на інфляцію, сповільнилося, особливо для американців з низькими доходами, знизившись до 1,5% порівняно з 2,4% для найбільш високооплачуваних.

Це призвело до того, що багаті домогосподарства продовжують стимулювати споживчі витрати, тоді як середній та низький класи накопичують все більше боргів за кредитними картками. Компанії, такі як Coca-Cola та Delta Air Lines, вже адаптують свої стратегії, пропонуючи як продукти преміум-класу, так і більш доступні варіанти для різних груп споживачів.

Роль штучного інтелекту

Масштабні інвестиції в центри обробки даних та обчислювальні потужності також сприяють «K-подібній економіці», збільшуючи вартість акцій компаній, що займаються розвитком ШІ-інфраструктури. Однак це не призводить до значного створення робочих місць або зростання доходів для тих, хто не володіє акціями.

«Те, що ми бачимо на самому верху, — це свого роду самодостатня економіка... між ШІ, фондовим ринком, досвідом багатих, — зазначив Етвотер. — І вона значною мірою замкнута. Вона не поширюється вниз».

Багато економістів побоюються, що економіка, керована переважно найбагатшими, може бути нестійкою. Якщо звільнення посиляться, а безробіття зросте, це може призвести до різкого скорочення витрат серед середніх та нижчих верств населення, що зрештою негативно позначиться і на верхівці «K-подібної» кривої.