Декількома словами
Зростання прибутковості держоблігацій США викликає занепокоєння, нагадуючи про кризу у Великій Британії за часів Ліз Трасс. Дії Трампа можуть призвести до нестабільності на фінансових ринках.
Паралелі між президентом Трампом і Ліз Трасс
Паралелі між президентом Трампом і Ліз Трасс, прем'єр-міністром Великої Британії, яка найменше пробула на посаді, стають все більш очевидними.
У 2022 році пані Трасс спровокувала ринковий хаос, запропонувавши масштабні скорочення податків, які вона планувала покрити за рахунок значних державних запозичень. Зрештою, пані Трасс була приречена через побоювання кредитної кризи після того, як прибутковість британських державних облігацій різко зросла.
Зараз прибутковість американських казначейських облігацій починає зростати. У середу, через кілька годин після того, як набули чинності останні тарифи Трампа, включаючи збори понад 100 відсотків на Китай, прибутковість 10-річних американських казначейських облігацій зросла до 4,5 відсотка, порівняно з приблизно 3,9 відсотка кілька днів тому. Прибутковість 30-річних облігацій ненадовго перевищила 5 відсотків.
Прибутковість все ще, як правило, нижча, ніж коли Трамп був приведений до присяги, але тривалий розпродаж казначейських облігацій зітре ключову відмінність між реакцією світового ринку на тарифи Трампа та скорочення податків пані Трасс. Відразу після оголошення президентом тарифів прибутковість облігацій фактично знизилася, навіть коли фондовий ринок обвалився, а долар ослаб. Це був бажаний острівець стабільності і нагадування про традиційний статус американського ринку облігацій як притулку для інвесторів.
За словами деяких аналітиків, зараз цей статус безпечної гавані може руйнуватися. В крайньому випадку, це може посилити тиск на Федеральну резервну систему з метою втручання, як це зробив Банк Англії в 2022 році для підтримки британського ринку облігацій.
У випадку з Великою Британією ці драматичні події змусили пані Трасс скасувати запропоновані нею скорочення податків, і ринковий хаос вщух. Але довіру до пані Трасс було зруйновано, і вона була змушена піти у відставку після 44 днів перебування на посаді. Трамп, навпаки, не виявив жодних ознак того, що планує скасувати тарифи, і на даний момент, схоже, існує небагато політичних важелів, щоб змусити його це зробити.
