Декількома словами
Зростання прибутковості облігацій США викликає занепокоєння та нагадує про кризу у Великій Британії, спричинену політикою Ліз Трасс. Дії Трампа можуть призвести до аналогічних наслідків для економіки США.
Паралелі між президентом Трампом і Ліз Трасс
Паралелі між президентом Трампом і Ліз Трасс, прем'єр-міністром Великої Британії, яка найменше пробула на посаді, стають дедалі очевиднішими. Пані Трасс спричинила ринковий хаос у 2022 році після того, як запропонувала широкі скорочення податків, які вона планувала профінансувати за рахунок масових державних запозичень.
Зрештою, пані Трасс була приречена через побоювання кредитної кризи після того, як прибутковість британських державних облігацій різко зросла.
Зростання прибутковості казначейських облігацій США
Зараз починає зростати прибутковість казначейських облігацій США. У середу, через кілька годин після того, як набули чинності останні тарифи Трампа, включно з митами понад 100 відсотків на Китай, прибутковість 10-річних казначейських облігацій США зросла до 4,5 відсотка, порівняно з приблизно 3,9 відсотка кілька днів тому. Прибутковість 30-річної облігації ненадовго торгувалася вище 5 відсотків.
Прибутковість все ще в цілому нижча, ніж коли Трамп вступив на посаду, але стійкий розпродаж казначейських облігацій зітре ключову різницю між реакцією світового ринку на тарифи Трампа та скорочення податків пані Трасс.
Безпосередньо після оголошення президентом тарифів прибутковість облігацій фактично знизилася, навіть попри те, що фондовий ринок обвалився, а долар ослаб. Це був бажаний острів стабільності та нагадування про традиційний статус американського ринку облігацій як притулку для інвесторів.
Ризики для статусу безпечної гавані
За словами деяких аналітиків, зараз цей статус безпечної гавані може руйнуватися. У крайньому випадку це може посилити тиск на Федеральну резервну систему, щоб вона втрутилася, як це зробив Банк Англії в 2022 році для підтримки британського ринку облігацій.
Наслідки для пані Трасс та президента Трампа
У випадку з Британією ці драматичні події змусили пані Трасс скасувати запропоновані нею скорочення податків, і ринковий хаос вщух. Але довіру до пані Трасс було зруйновано, і вона була змушена піти у відставку через 44 дні перебування на посаді. На відміну від цього, Трамп не виявив жодних ознак того, що планує скасувати тарифи, і наразі, схоже, існує небагато політичних важелів, щоб змусити його це зробити.
